篩選美國(guó)EB5投資移民項(xiàng)目的思路和原則

選擇美國(guó)移民EB-5投資項(xiàng)目是投資安全及綠卡的重中之重，我們是這樣來(lái)考核篩選項(xiàng)目的：

一、基礎(chǔ)考察：

在這個(gè)階段，我們對(duì)EB-5項(xiàng)目進(jìn)行相關(guān)基礎(chǔ)考察：

1.項(xiàng)目的盈利能力：

對(duì)我們的EB5投資者而言，本質(zhì)上就是為了綠卡。對(duì)于發(fā)起，設(shè)計(jì)并最后實(shí)施管理的項(xiàng)目方來(lái)說(shuō)，他們的目的是什么？當(dāng)然是盈利。

所以，如果沒(méi)有良好或正常的盈利模式，盈利預(yù)期和盈利能力，那就是一個(gè)不正常的項(xiàng)目：沒(méi)有正常的利益驅(qū)動(dòng)，那就意味著，項(xiàng)目方必須以不正常的方式去獲利。這種不正常的方式，我們認(rèn)為必然以投資者的損失或風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)。

個(gè)人覺(jué)得，在美國(guó)，項(xiàng)目每年的投資總體回報(bào)率超過(guò)15%就是比較好的的盈利水平了，如果有項(xiàng)目說(shuō)給要到EB5投資人較高%比的回報(bào)的話(huà)，您自己想想這其中會(huì)存在什么，我就不必說(shuō)了。

2.項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)水平：

項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)水平，是一個(gè)重要的指標(biāo)，基于對(duì)項(xiàng)目的介紹，商業(yè)計(jì)劃書(shū)，財(cái)務(wù)報(bào)告等不同知識(shí)領(lǐng)域的背景分析，獲得一個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)水平的評(píng)估。

當(dāng)然，每個(gè)人對(duì)每個(gè)不同項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)閾值不同，還需要做行業(yè)化深入的調(diào)研評(píng)估。

3.項(xiàng)目的管理團(tuán)隊(duì)：

好的計(jì)劃需要好的團(tuán)隊(duì)來(lái)實(shí)施。個(gè)人認(rèn)為，真正的風(fēng)險(xiǎn)控制，是體現(xiàn)在該項(xiàng)目的管理團(tuán)隊(duì)上。

對(duì)管理的團(tuán)隊(duì)的考察，總體是一下三點(diǎn)：1、在具體項(xiàng)目上成功的經(jīng)驗(yàn)，2、與上下游配套企業(yè)良好的協(xié)作關(guān)系，3、對(duì)合作者開(kāi)誠(chéng)布公的行事風(fēng)格。

特別是第3點(diǎn)，從項(xiàng)目文件上是看不到的，我們采用的是與之面談交流觀(guān)察體會(huì)。

二、特點(diǎn)考察：

1.創(chuàng)造就業(yè)

根據(jù)EB-5的法律要求，直接或者間接的產(chǎn)生10個(gè)就業(yè)名額，是獲得永久綠卡的基本保證。如果是間接就業(yè)，就要查看相關(guān)的申請(qǐng)文檔，尋求RII模型數(shù)據(jù)，USCIS的批復(fù)等。如果是直接就業(yè)模式，就要通過(guò)計(jì)劃書(shū)考察直接就業(yè)人數(shù)的實(shí)現(xiàn)方式、人員構(gòu)成以及合理性。

雖然RII模型被美國(guó)移民局認(rèn)可，并且在I-526階段實(shí)施通過(guò)率也很高，但是畢竟在I-829階段，美國(guó)移民局還是給人以暗箱操作的感覺(jué)，并沒(méi)有人能說(shuō)，我這個(gè)項(xiàng)目的間接就業(yè)模式在I-526階段過(guò)了，在I-829階段就一定沒(méi)問(wèn)題。從根本上說(shuō)，無(wú)論是間接就業(yè)，還是直接就業(yè)，最后的就業(yè)名額，都要落實(shí)到項(xiàng)目上去。

每一個(gè)50萬(wàn)美元的投資，需要在2年內(nèi)產(chǎn)生10個(gè)工作時(shí)間等同于全日制的就業(yè)人數(shù)，在美國(guó)，并不是非常容易實(shí)現(xiàn)的。首先，美國(guó)大多數(shù)產(chǎn)業(yè)，機(jī)械化率高，用人較少，其次美國(guó)工人的收入較高，起碼2萬(wàn)多美元一年。那么，在投資項(xiàng)目時(shí)，考察這個(gè)項(xiàng)目所在行業(yè)的平均用工率就非常的重要。

2.項(xiàng)目存續(xù)

每個(gè)EB-5項(xiàng)目必須按照商業(yè)計(jì)劃實(shí)施并存續(xù)2年以上，是獲得永久綠卡的基本條件。所以，這個(gè)EB-5項(xiàng)目的持續(xù)存在性就和男人選擇工作一樣：就怕選錯(cuò)行。

3.退出還款

即退出機(jī)制，一直是EB-5最為令人糾結(jié)，也是最多忽悠的部分。仔細(xì)研究發(fā)現(xiàn)有兩種情況：

A是有退出機(jī)制的。

B是沒(méi)退出機(jī)制的。

別笑我廢話(huà)，我說(shuō)的B類(lèi)是看上去有最好的退出機(jī)制的實(shí)際上是和投資人繞啊繞啊，繞到你覺(jué)得很好，那么我們來(lái)解一下這個(gè)被人繞了N圈的線(xiàn)團(tuán)。

有退出機(jī)制的：

有明確退出機(jī)制的，就三種：

1.借款類(lèi)項(xiàng)目，借款到期。

這類(lèi)項(xiàng)目，運(yùn)作的還是比較多的，項(xiàng)目公司，把投資者的錢(qián)一次性借給某具體的公司，然后該公司承諾，5年后還款。那么，雖然項(xiàng)目公司沒(méi)有明確的文件表示，他拿回了錢(qián)，就一定要還給投資者，但是我們想，總是會(huì)還的，不然拿回來(lái)干嘛？。。。當(dāng)然，因?yàn)槟貌换劐X(qián)，或者拿回了錢(qián)，但是沒(méi)給投資者還，也有打官司的，但是從比例上講，好像...還好吧，不然漫天都是官司了...。

2.自贖類(lèi)項(xiàng)目，到期內(nèi)部贖回.

這類(lèi)項(xiàng)目方自身實(shí)力強(qiáng)大，有比較好的利潤(rùn)，或者比較明確的商業(yè)模式，他們并不是不能從銀行獲得相應(yīng)的貸款，而是看著EB-5項(xiàng)目合伙人雖然投了錢(qián)，但是不需要支付較高的利息，也不需要占公司的分紅的特點(diǎn)。所以這種項(xiàng)目，往往在項(xiàng)目公司內(nèi)部簽有贖回協(xié)議（這種協(xié)議是公司內(nèi)部行為，并不受USCIS抵制），公司在一定時(shí)間獲利，就由普通合伙人行使優(yōu)先贖回權(quán)，以本金的價(jià)格，向一般合伙人，也即投資者，贖回股權(quán)。

這種退出機(jī)制的好處，是比較明晰，直接，如果項(xiàng)目的確如預(yù)期的發(fā)展，那么拿回投資不在話(huà)下。壞處是，一損俱損，一榮俱榮，公司的獲利一旦不如預(yù)期，那么贖回行為自然就會(huì)延期，除非普通合伙人以法律文件形式，同意該企業(yè)在一定年限內(nèi)實(shí)施清算，而一般合伙人還有優(yōu)先清算權(quán)。

3.收購(gòu)類(lèi)項(xiàng)目，到期收購(gòu)。

這類(lèi)項(xiàng)目，往往是一個(gè)比較大的項(xiàng)目的配套項(xiàng)目，而這個(gè)大項(xiàng)目往往晚于本項(xiàng)目實(shí)施，所以，當(dāng)大項(xiàng)目啟動(dòng)的時(shí)候，會(huì)進(jìn)行收購(gòu)配套項(xiàng)目的行為。真正的此類(lèi)項(xiàng)目，非常少，可遇而不可求。驗(yàn)證此類(lèi)項(xiàng)目在退出機(jī)制上的真實(shí)性，往往需要文件來(lái)確認(rèn)，一般是要求提供大項(xiàng)目公司給小項(xiàng)目公司的收購(gòu)協(xié)議，但是這種文件一般正規(guī)的公司不會(huì)發(fā)出，因?yàn)槟阈№?xiàng)目公司還沒(méi)正式正常的運(yùn)作，如何現(xiàn)在就讓其他公司給你收購(gòu)的承諾？所以，如果有此類(lèi)文件，我們需要驗(yàn)證此類(lèi)文件的真實(shí)性。

沒(méi)有退出機(jī)制的項(xiàng)目：

這種項(xiàng)目，有太多種“退出機(jī)制”，我也沒(méi)法一一羅列，舉大體的例子吧：

地產(chǎn)類(lèi)項(xiàng)目，往往有幾種所謂的推出機(jī)制。比如有到時(shí)候給房子的，（規(guī)定了平方數(shù)，但是規(guī)定不了具體的位置和樓層），到時(shí)候給土地的（這個(gè)還要慘烈，連房子都沒(méi)有），或者傳說(shuō)到時(shí)候會(huì)有人來(lái)收購(gòu)的（美國(guó)房地產(chǎn)....等墨西哥人來(lái)收購(gòu)？）

實(shí)業(yè)類(lèi)項(xiàng)目，那就牛逼大了，有項(xiàng)目發(fā)起人自己答應(yīng)來(lái)買(mǎi)回來(lái)的，有什么將來(lái)上市，股權(quán)套現(xiàn)的...（這個(gè)比較神奇，據(jù)說(shuō)還能發(fā)大大的一筆），還有什么基金的，什么保險(xiǎn)的，這些神奇的，據(jù)說(shuō)能擔(dān)保還款的方式....

三，文件的考察

這個(gè)考察的角度，需要一定的企業(yè)構(gòu)成和運(yùn)營(yíng)方面的知識(shí)背景。這些文件的細(xì)節(jié)，往往體現(xiàn)了項(xiàng)目方，對(duì)項(xiàng)目本身和投資者的一個(gè)態(tài)度。這種細(xì)節(jié)很多，這里只能簡(jiǎn)單舉例。

1.關(guān)于年度管理費(fèi)的考察：

年度管理費(fèi)，就是作為發(fā)起人的項(xiàng)目方，向項(xiàng)目公司每年收取的一筆管理費(fèi)用。這筆費(fèi)用，是不管經(jīng)營(yíng)狀況，固定比例收取的。比如這個(gè)項(xiàng)目總投資2000萬(wàn)，年度管理費(fèi)是10%的話(huà)，那就意味著，每年有200萬(wàn)作為年度管理費(fèi)支出給項(xiàng)目發(fā)起方（一般是RC）。這筆費(fèi)用越高，從善良的角度，就意味著項(xiàng)目公司對(duì)本項(xiàng)目的盈利預(yù)期越低，只能通過(guò)這種方式來(lái)補(bǔ)償收益。而從惡的角度，那就是抽調(diào)資金，做空企業(yè)了。
這項(xiàng)年度管理費(fèi)的約定，是體現(xiàn)在《有限合伙企業(yè)協(xié)議》里的，大家匯款前，一定會(huì)拿到這份合同，并簽字的。

2.股權(quán)構(gòu)成的考察：

項(xiàng)目公司，必然是有作為發(fā)起人的普通合伙人和作為投資者的有限合伙人組成的，這兩者的股權(quán)比率，是比較耐人尋味的。首先一個(gè)因素，是雙方的實(shí)際投資比例，還有一個(gè)因素是項(xiàng)目方作為管理者，占有的干股，如果雙方都是50/50出資，那么普通合伙人占50%的股份，理論上，是有限合伙人占了點(diǎn)小便宜。如果是普通合伙人出資是0，或者很少，那么如果還是50/50的股權(quán)分配，那么就對(duì)有限合伙人較為不利。

相信，大家都能理解這一點(diǎn)。

這方面的約定，在相關(guān)文檔里，都有比較明確的出示。

3.政府支持的考察：

現(xiàn)在沒(méi)有政府支持的項(xiàng)目，已經(jīng)很少了....呵呵。因?yàn)?span>EB-5項(xiàng)目是合法的項(xiàng)目，又能解決美國(guó)就業(yè)問(wèn)題。所以，政府沒(méi)有反對(duì)的理由。現(xiàn)在，有很多項(xiàng)目把什么州長(zhǎng)之類(lèi)的都搬出來(lái)了。先不說(shuō)這種裹劫州長(zhǎng)的行為中，這些州長(zhǎng)到底有沒(méi)有明白內(nèi)情，也先不說(shuō)，像阿諾這樣的州長(zhǎng)，三個(gè)月后就要卸任，來(lái)做個(gè)秀有什么意思。只說(shuō)一點(diǎn)：縣官不如現(xiàn)管，奧巴馬說(shuō)你這個(gè)幾千萬(wàn)的小項(xiàng)目，真是鼎鼎好，有意思么？

還不如當(dāng)?shù)卣畬?shí)實(shí)在在的支持，對(duì)具體項(xiàng)目有真正的意義。

但是，大家必須明白，要是項(xiàng)目所在的當(dāng)?shù)卣鼍哂忻鞔_涉及項(xiàng)目?jī)?nèi)容的支持信，還是有一定的難度的。如果你拿到的是一封一看就是通用版本的，沒(méi)有對(duì)于項(xiàng)目有較多涉及的政府支持信，那么并沒(méi)有太多的意義。關(guān)于如何測(cè)試該項(xiàng)目的確獲得了當(dāng)?shù)卣拇罅χС值?，倒也有一個(gè)小小的竅門(mén)，這里不說(shuō)了，以免被某些不具備考察實(shí)力的人學(xué)去忽悠客戶(hù)了。

綜上所述，考察一個(gè)EB-5項(xiàng)目

首先，要考察項(xiàng)目所在的行業(yè)：

是否是低風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)？是否是有較好回報(bào)的行業(yè)？是否是能解決較多就業(yè)的行業(yè)？

其次，要考察項(xiàng)目具體的情況：

投資者關(guān)系是否明晰？項(xiàng)目上下游配套是否完成？項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)告是否翔實(shí)合理？

最后，要考察項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的團(tuán)隊(duì)：

團(tuán)隊(duì)是否有良好的經(jīng)驗(yàn)？團(tuán)隊(duì)是否有準(zhǔn)確的分工？團(tuán)隊(duì)精神是否嚴(yán)謹(jǐn)且開(kāi)誠(chéng)布公。